10月26日晚间，保健品龙头汤臣倍健（300146)发布三季报，前三季度，公司营收和净利润分裂为57.34亿元和8.69亿元，同比下降26.33%和54.31%。而三季度进展惨淡，公司净利润为赔本2241万元，较上年同时3.56亿的净利润出现大跳水。

　　受三季报销售和利润变差的影响，汤臣倍健10月28日开盘大幅低开，至收盘着落3.04%，收于13.06元/股，公司市值约为222亿元。

　　与销售和利润调整相随的是，汤臣倍健筹备四肢现款流也出现较大下降。诠释期，公司筹备四肢现款流净额为3.41亿元，较旧年同时下降74.66%，主要系本期销售回款减少所致。面对事迹下滑和筹备四肢现款流的减少，大宗上市公司会减少老本开支布衣疏食，汤臣倍健仍毅力鼓动了2023年4月份的买楼盘算，花近20亿元买楼令东谈主引诱不明。

　　事迹增长遇阻

　　汤臣倍健前三季度的净利润不仅比上年同时差，致使比新冠疫情本领的任何一年齐差。2020年至2022年，公司前三季度营收分裂为50.33亿元、60.29亿元、61.6亿元，净利润分裂为14.67亿元、16.63亿元、14.82亿元。

　　受益于新冠疫情之后的放开，汤臣倍健2023年营收和净利润分裂为94.07亿元和17.46亿元，均创下2010年IPO以来的新高，转年之后的大幅掉头向下确乎令东谈主感到突兀。

　　对此，公司在与投资者换取时暗意：VDS行业全体进展情况，第三季度较半年度的旯旮变化，分渠谈来看，2024年前三季度药店渠谈畛域同比下降，线上渠谈呈现双位数增长，其中酷爱电商引颈线上增长，传统电商面对一定的增长压力；第三季度仍赓续半年度趋势。

　　关于第三季度事迹滑坡较大的具体原因，公司暗意，本年以来，豪侈环境握续发生变化，行业竞争加重，公司主动调整部分品牌的投放和运营；第三季度，公司推动两大中枢产物迭代升级的进度慢于原筹商。

　　不外，上半年销售分部预防数据表露，汤臣倍健在线上和线下渠谈的销售均遇阻。汤臣倍健的销售模式主要分经销模式和直营模式，其经销模式，除了通过经销商大要直供药店、商超级零卖结尾最终向豪侈者销售外，还通过分销（经销商）或直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方大要平台销售给豪侈者；其直营模式是通过在线上电商平台开设旗舰店或自建站径直将产物销售给豪侈者。

　　疫情三年及2023年，公司能保握较好的增长，其线上的经销模式和直营模式孝敬较大，线上经销模式收入从2020年的12.07亿元增多至2023年的17.02亿元，线上直营模式从4.73亿元增多至2023年的22.68亿元。

　　不外，至少从2024年半年报看，不管是线上经销仍是线上直营，汤臣倍健的营收齐出现了负增长，其线上经销收入为7.28亿元，同比下降22.15%；线上直营收入为10.17亿元，同比也下降20%以上；此外，线下直销的收入为24.77亿元，同比下降16.67%。

　　大手笔买楼

　　在换取中，投资者亦对购买办公大楼对利润的影响进行了发问，公司恢复称，办公楼折旧对公司利润会产生一定影响，折旧金额瞻望每年6000万-7000万元。

　　购买办公大楼事项还得顾忌到2023年4月，汤臣倍健公告称，为了提高运营成果，束缚当今各筹备单元建造漫步、办公阵势弥留的阵势，普及对优秀东谈主才的迷惑力，拟以不逾越18.3亿元购买形状物业。主要分两阶段奉行，第一阶段向广报盈龙购买形状物业第18层（不包含1804单元）至22层共计51套房产单元；第二阶段购买广报盈龙100%的股权，进一步握有剩余物业。方向财富总共计容面积约5.67万平方米。

　　尔后的2024年9月，汤臣倍健称，因广报盈龙账面存在现款等运营资金及递延所得税财富，公司需要支付现款获得该部分财富，导致第二阶段支付金额增多，本次购买办公楼最终支拨价款为19.56亿元。

　　关联词，《财中社》以为，公司是否需要如斯大的面积值得连络。以作念出该决定的2023年年报为例，其当期领取薪酬职工总东谈主数为3843东谈主。按照这次购买的面积，东谈主均办公计容面积逾越10平方米。

　　此前，汤臣倍健的束缚用度莫得败露租出及物管费明细。2024年上半年，汤臣倍健销售用度项下的租出与物业束缚费为293万元，束缚用度明细下的租出及物管费为1562万元，两项共计为1855万元，经常推算全面的租出及物管费不逾越4000万元，而大楼的年折旧达到6000万-7000万元，账面上两种抉择的经济性孰优孰劣一目了然。

　　截止2024年上半年底，公司包含大额存单在内的账面可动用资金逾越50亿元，无任何有息欠债。按照公司说法，上市以来公司累计现款分成金额占累计竣事包摄于上市公司股东净利润的比例逾越70%。不外大奶人体艺术，掏出近20亿元现款买楼的必要性仍然存疑。